Tag: frumtak

Meniga raises €7.5m led by Industrifonden

Fintech company Meniga just announced a €7.5m funding round led by Nordic investment fund Industrifonden. Previous investors – Velocity Capital, Frumtak Ventures and Kjölfesta – also participated in the round.

From TechCrunch:

“Today’s banks are under pressure to innovate and improve their customer experiences online and yet they are beholden to legacy processes and legacy systems and are usually ill equipped to provide their customers with world class user experience in digital banking,” Meniga co-founder and CEO Georg Ludviksson tells me.

“Meniga has built a reputation as a strong innovation partner to banks and its software solutions help some of the world’s largest banks utilise their data to make their online and mobile banking more personalised and inspiring”.

Ludviksson’s coining of Meniga as an “innovation partner” to banks isn’t simply startup speak, nor is it bluster (the Meniga founder talks in soft, considered Icelandic tones). The company holds five-day onsite design sprints with its banking clients, and last year it conducted more than 80 user testing sessions in four countries — again, many of them in partnership with the banks.

Kaptio raises $2.6 million from Capital A and Frumtak 2

Kaptio, maker of Kaptio Travel, has raised a $2.6 million round from Frumtak 2 and Capital A Partners. Previous investors NSA and Kaskur also participated in the round.

Kaptio creates Kaptio Travel, a plug in for SalesForce, designed to help travel professionals manage their work in the cloud. Kaptio is one of two companies to have shown good promise building addons and plugins for established cloud platforms. The other is Tempo, maker of Tempo for Jira.

The financing is intended to strengthen the product development and sales efforts in the UK, as well as preparing the company for further international growth, according to a blog post on Einar Gunnar Guðmundsson’s website.

Kaptio had previously raised a little under $1 million (120 million ISK) from NSA and Kaskur in January 2015, and took part in Startup Reykjavik in 2012.

Norðurskautið covers the Icelandic Startup and Tech scene. Follow us on Twitter or sign up for our mailing list to keep up to date. You can also join our Slack community – http://bit.ly/slack-is

Frumtak 2 – one year later: $10.85 million in six investments

Roughly one year ago, GP’s at Frumtak announced the closing of their second fund, Frumtak 2. The fund is a 5 billion ISK ($38.5 million) fund focused on investing in companies that are past their seed stage and show promise of growth and expansion. For more info about the fund, you can read Nordurskautid’s detailed report on the fund last spring (Icelandic).

Investments

So far, Frumtak 2 has made six investments, of which four are fresh investments for the fund and two are followups. The investments total 1410 million ISK (around $10.85 M).

The fund was announced in Q1 2015, but understandably didn’t make its first investment until Q4 2015. We don’t have enough data yet to see a quarterly trend.

Company Year / Quarter Amount ISK / ~$
Arctic Trucks 2015 / Q4 400m ISK / $3.1m
Controlant* 2015 / Q4 260m ISK / $2m
Activity Stream 2015 / Q4 116m ISK / $900k
Apollo X (Watchbox) 2015 / Q4 50m ISK / $380k
Unannounced 2016 / Q1 284m ISK / $2.2m
Unannounced 2016 / Q1 300m ISK / $2.3m
 * followup investment Total: 6 1410m ISK / $10.85m

The average investment over the time period is 235 million ISK ($1.8m) and the median is 272 million ($2.1 million ISK). These numbers are right in the middle of their estimated investment span, which is between 100-500 million.

Smaller investments

Frumtak’s GP’s proposed to the fund’s board of directors to invest, lower amounts than the general rule, in several companies. According to Eggert Claessen, GP at Frumtak 2, the fund sees this as an experiment and will invest in two companies in that experiment. Eggert noted that even though the investment amounts are lower than in general, the companies fulfill all the requirements set by Frumtaks investment policy.

According to Eggert, this is based on their experience from Frumtak (their former fund), where they had instances of entrepreneurs they wanted to fund, but weren’t ready for the bigger investments the fund set out to make.

Frumtak’s Available Funds

Based on public information, we mapped out the capital available to Frumtak 2.

image (2)

Note: We estimated the fees based on general practice in the VC industry, where funds take 2% of the total size per year in management fees. Frumtak has a operating lifetime of 7-10 years, so we took the median, 8.5 years and multiplied by its yearly, estimated management fee which totals at 850 million.

As a percentage, we can see that Frumtak has deployed just under 34% of its total capital.

image (3)

The fund’s investment period is four years. Based on the fact that the fund has allocated ~34% of its capital in about a year, the fund is well on its way to finish its investments for the fund – given that the fund keeps investing at the same pace until now.

It should be noted, however, that the funds operating period is 7-10 years, where the fund is able to follow up on previous investments. That means, the fund doesn’t need to deplete itself in the four year investment period.

That would also be in line with the current activity in the Icelandic Startup scene, which has been growing fast.

Updated on March 3, 16:30 to better represent the funds available funds.

Norðurskautið covers the Icelandic Startup and Tech scene. Follow us on Twitter or sign up for our mailing list to keep up to date. You can also join our Slack community – http://bit.ly/slack-is

Activity Stream secures ISK 270 million funding

Today Activity Stream announced it had secured a ISK 270 million (~$2 million) funding from investment funds Eyrir Sprotar, Frumtak 2, míó, Startup Reykjavik Invest and danish fund Seed Capital.

The Activity Stream Team

The Activity Stream Team. Photo: Gígja Einarsdóttir

Activity Stream was founded in 2013, and subsequently took part in the Startup Reykjavik Accelerator, batch 2013.

Activity Stream develops software for businesses that monitors and analyses business data, to help businesses make the right decisions.

Norðurskautið covers the Icelandic Startup and Tech scene. Follow us on Twitter or sign up for our mailing list to keep up to date. You can also join our Slack community – http://bit.ly/slack-is

Milljarðar króna í nýsköpun: Hvernig virka nýju sjóðirnir?

Í vor tilkynntu þrír rekstraraðilar um að hafa lokið fjármögnun á jafn mörgum sjóðum sem ætlaðir eru til fjárfestinga í nýsköpunar- og sprotafyrirtækjum. Samanlögð fjárhæð sem mun fara í fjárfestingar er 11,5 milljarðar króna og munu sjóðirnir fjárfesta í fyrirtækjum á mismunandi vaxtarstigum. Til að setja íslensku sjóðina í samhengi við fjárfestingarumhverfi í Kísildal, sem margir kannast eflaust við, gerði Norðurskautið úttekt á nýju sjóðunum.

Frumtak 2 Eyrir Sprotar Brunnur
Stærð sjóðs 5 milljarðar 2,5 milljarðar 4 milljarðar
Fjárfestingastig Venture (Series A og seinna, post revenue) Seed & Venture Seed & Venture
Stærð fjárfestinga 100-500 milljónir* <50-625** 100-500*
Sérhæfing Ekki tekið fram Ekki tekið fram hugbúnaður, internet, afþreyingariðnaður, hátækni, líftækni, orkuiðnaður, sjávarútvegstækni og matvælaframleiðsla***
Rekstrarþóknun Hlutfall af stærð sjóðs + árangurstengd þóknun Hlutfall af stærð sjóðs + árangurstengd þóknun Hlutfall af stærð sjóðs + árangurstengd þóknun

* skv. heimasíðu
** skv upplýsingum frá Eyri Sprotum eru fjárfestingar sem þau hafa farið í frá innan við 50 milljónum og sú stærsta er komin í 625. Þessar upphæðir eru því ekki útgefin stefna heldur byggt á fjárfestingum
*** sérstaklega er tekið fram að Brunnur muni ekki fjárfesta í ferðaiðnaði

Frumtak 2

Eggert Claessen. Mynd: Frumtak.is

Frumtak 2 er rekinn af félaginu Frumtak 2 GP ehf. en fjárfestingastjórar eru Eggert Claessen og Svana Gunnarsdóttir. Þau voru einnig fjárfestingastjórar Frumtaks, fjárfestingasjóðs sem lauk fjárfestingatímabili sínu þann 31. desember 2012. Sjóðurinn er 5 milljarðar að stærð og fjármagnaður af tíu lífeyrissjóðum, Landsbankanum og Frumtaki 2 GP ehf. Stakar fjárfestingar sjóðsins munu vera á bilinu 100-500 milljónir  og fjárfestingartíminn er 3-5 ár. Ölll upphæðin (fimm milljarðar) á að vera komin í sprotafyrirtæki á fimm árum. Það þýðir að lágmarki fjárfesting í 10 fyrirtækjum og að meðaltali 1 milljarður í fjárfestingu á ári. Gengið er út frá því að sjóðurinn selji fjárfestingar sínar 3-5 árum eftir fjárfestingu. Sjóðurinn sérhæfir sig ekki í neinni ákveðinni tegund fyrirtækja.

Í samtali við Norðurskautið segir Eggert að upplýsingar um þóknun til rekstraraðila séu trúnaðarmál en segir þó að almennt taki sjóðurinn mið af því hvernig þóknunum sé háttað erlendis. Það gefur til kynna að sjóðurinn sé rekinn eftir svokölluðu „Two and Twenty“ kerfi, eða útgáfu af því. Þar fá rekstraraðilar tvö prósent af heildarstærð sjóðs í þóknun á ári (þ.e. „Two“) og tuttugu prósent (þ.e. „Twenty“) í árangursþóknun, oft kallað „carry“. Árangurstengda þóknunin er þó oft háð kröfum um lágmarksárangur, þ.e. rekstraraðilinn fær 20% hluta af ágóða umfram lágmarkskröfu um ávöxtun.

Eggert segir að sjóðurinn muni fjárfesta í fyrirtækjum sem séu komin af klakstigi og búi yfir miklum vaxtarmöguleikum. Fjárfestingastefna sjóðsins er því svipuð og fyrri sjóðs, Frumtaks. Samkvæmt Eggerti þarf að vera komin “vara (þjónusta), velta og viðskiptavinir” til að sjóðurinn fjárfesti. Sjóðurinn er því post-seed sjóður, og mætti líkja honum helst við VC fyrirtæki sem fjárfesta í fyrstu stóru umferðinni – þ.e. Series A. Fjárhæðirnar eru örlítið lægri en Series A í Kísildal, en árið 2014 var miðgildi Series A umferða þar um 6 milljónir dala og í Evrópu var meðaltalið svipað, sem gera um 800 milljónir ISK. Eggert segir að á Íslandi vanti fjárfesta í sprotafjárfestingar (þ.e. „seed“) í fyrirtækjum sem hafa engar eða litlar tekjur.

Sjóðir sem fjárfesta af þessari stærðargráðu taka mjög oft sæti í stjórn félagsins sem fjárfest er í, og Eggert segir að í fyrri fjárfestingum (þ.e. fjárfestingum Frumtaks) hafi hann eða Svana tekið sæti í stjórn. Það muni að öllum líkindum haldast óbreytt.

Samkvæmt Eggerti eru þau í mjög reglulegum samskiptum og viðræðum við nýsköpunarfyrirtæki og gera ráð fyrir að klára fjórar fjárfestingar fyrir lok árs þar sem heildarupphæð fjárfestinga verður um 1 milljarður.

Eyrir Sprotar

Örn Valdimarsson. Mynd: EyrirSprotar.is

Eyrir Sprotar er sjóður í rekstri Eyris Invest og er 2,5 milljarðar að stærð. Sjóðurinn lauk fyrstu fjármögnun í vor og stefnir á að loka seinni umferð bráðlega. Hluthafar í Eyri Sprotum eru Eyrir Invest, Arion Banki, lífeyrissjóðir og fagfjárfestar. Sjóðurinn leggur áherslu á að vera aðalfjárfestir í þeim félögum sem sjóðurinn fjárfestir í, og í samtali við Norðurskautið segir Örn Valdimarsson, framkvæmdastjóri, að sjóðurinn fjárfesti ekki fyrir ákveðnar upphæðir, heldur komi frekar snemma inn, fylgi fyrirtækjunum og taki jafnvel þátt í seinni umferðum. Eyrir Sprotar segjast vera opin fyrir öllum sprotafyrirtækjum, en hafa þó aðallega fjárfest í orku, líf- og heilbrigðistækni eða menntatækni. Örn segir að þóknun Eyris Sprota sé í öllum meginatriðum hin sama og algengt sé, þ.e. föst umsýsluþóknun og árangurstengd þóknum þar ofaná.

Eins og fyrr segir leggja Eyrir Sprotar áherslu á að gegna hlutverki aðalfjárfestis (lead investor) í þeim umferðum sem sjóðurinn tekur þátt í, en aðalfjárfestir er sá sem vinnur mesta vinnu við fjárfestinguna og / eða leggur fram stærstan hluta þess fjármagns sem fer í fyrirtækið. Oft eru það þekktari eða stærri sjóðirnir í fjármögnunarumferðum sem taka það hlutverk. Sem dæmi má nefna að aðalfjárfestir í stærstu umferð QuizUp til þessa var Sequoia Capital.

Eyrir Sprotar fjárfesta ekki fyrir ákveðnar upphæðir, en upphæðirnar til þessa hafa verið frá innan við 50 milljónum króna upp í 625 milljónir. Samkvæmt Erni fjárfesta Eyrir í áföngum, þ.e. byrja hugsanlega með lægri upphæðir en fylgja fyrirtækjunum svo eftir. Upphæðirnar sem hefur þegar verið fjárfest fyrir gefa til kynna að fjórðungi fjármagns sjóðsins hafi þegar verið ráðstafað í eitt fyrirtæki af þeim sjö sem Eyrir hefur fjárfest í. Því má ætla að ekki sé mikið mikið svigrúm til fjárfestinga eftir, en það mun vonandi batna þegar félagið lokar seinni fjármögnunarumferð sjóðsins. Þessar upphæðir setja sjóðinn í flokk með bæði sprotafjárfestum (þ.e. „seed“) sem og fjárfestum sem fjárfesta seinna í ferlinu (Venture Capital).

Örn segir að stefna Eyris Sprota sé að vera virkur fjárfestir. Fulltrúi frá félaginu tekur sæti í stjórn félagsins, og iðulega er gerð krafa um stjórnarformennsku. Þessi fulltrúi getur verið úr röðum starfsmanna Eyris, úr fjárfestingaráði þess eða utanaðkomandi aðilar, allt eftir því hvaða þörf er til staðar hjá fyrirtækinu sem fjárfest er í. Eyrir vilja taka virkan þátt í mótun stefnu fyrirtækja og aðstoða stjórnendum við að koma þeirri stefnu í framkvæmd þegar eftir þörfum. Örn segir að það sem fyrst og fremst vanti í sprotaumhverfið á Íslandi sé þekking og reynsla í sölu á alþjóðlegum mörkuðum.

Brunnur Vaxtarsjóður

Sigurður Arnljótsson. Mynd: Linkedin.com

Brunnur Vaxtarsjóður er fjögurra milljarða króna fjárestingasjóður sem er rekinn af SA Framtak GP ehf. og Landsbréfum hf. Hluthafar í sjóðnum eru lífeyrissjóðir, Landsbréf, SA Framtak og nokkrir fjársterkir einstaklingar. Fjárfestingastjórar sjóðsins eru Sigurður Arnljótsson og Árni Blöndal frá SA Framtak og Helgi Júlíusson frá Landsbréfum. Líkt og hinir sjóðirnir er sjóðurinn rekinn á umsýsluþóknunum og árangurstengdum hvata.

Í samtali við Norðurskautið segir Sigurður Arnljótsson að sjóðurinn skilgreini sig sem venture capital sjóð, en geti einnig fjárfest á seed-stigi. Samkvæmt upplýsingum á heimasíðu sjóðsins mun hann fjárfesta í 10-15 fyrirtækjum á 3-5 ára tímabili, þar sem meðalfjárfesting verður á bilinu 100-500 milljónir.

Sigurður segir að Brunnur taki að sér hlutverk leiðandi fjárfestis ef svo ber undir, en sjóðurinn geri ekki kröfu um það. Einnig gera þeir ráð fyrir því að taka sæti í stjórn, og segir Sigurður að alla jafna muni annar þeirra taka sæti ásamt utanaðkomandi aðila. “Við viljum manna stjórnir félaganna eins vel og hægt er. Svo getur þetta auðvitað breyst með tímanum,” segir Sigurður.

Samkvæmt Sigurði búast þeir við að fjárfesta í tveimur til þremur fyrirtækjum á árinu, og segir hann að þeir geti óhikað sagt að á Íslandi séu “um þessar mundir nokkrir tugir spennandi fjárfestingakosta á þessu sviði.”

Sigurður segir það helst skorta konur í teymin sem standa að baki fyrirtækjunum sem sækjast eftir fjárfestingu til þeirra. Teymin séu langflest einungis skipuð körlum. Einnig mæla þeir sterklega með að teymi sem koma að kynna fyrirtækin komi vel undirbúin, því fólk fái einungis eitt tækifæri að fyrstu kynnum. Þeir hvetja frumkvöðla til að vera í sambandi við þá ef áhugi er fyrir fjárfestingu, svo framarlega sem fyrirtækin uppfylli fjárfestingastefnu sjóðsins.

Nortstack – Reporting and analysis of the Icelandic startup scene